Haftaya Bakış 03-07 Şubat 2025:

Piyasalarda gözler, Trump‘ın alacağı gümrük tarifelerindeydi. Keza Trump, hafta sonu Kanada ve Meksika‘ya %25, Çin‘e ise %10 gümrük tarifesi uyguladı. Trump‘ın kararı sonrası, pazartesi günü özellikle global borsalarda sert satıcılı hareketlerle açılışlar gerçekleşti. ABD tarafında borsalar, S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones haftaya yaklaşık %2‘lik kayıpla başladı. Avrupa tarafında ise durum pek farklı değildi; Alman Sanayi Endeksi (DAX) Borsa Endeksi, haftaya %2‘lik kayıpla gapli açılış yaptı. Trump‘ın gümrük vergi tarifelerinin artacağına yönelik beklentilerin artması, özellikle ekonomik aktivitenin yavaşlama sinyali olarak nitelendirildiği için yatırımcılar güvenli liman arayışına girdiler.

Güvenli liman niteliğinde değerlendirilen ons altın, haftaya $2800 direnci üzerinde başladı. Trump tarifelerinin ne kadar ilerleyeceğinin bilinmezliği, özellikle ABD‘de altına olan talebi artırdı. Comex vadeli kontratlarda, özellikle spot ons altın ile future kontrat fiyat farkları 1 kg altın için $2000‘lara ulaştı. Bu döngünün temel nedeni ise ABD Başkanı Trump‘ın vergi tarifelerinde kıymetli madenleri de dahil etme korkusundan kaynaklanıyordu. Ek olarak, ABD‘de şu an altın sevkiyatı dönemi başladı. İngiltere‘den ve JP Morgan‘dan ABD dışındaki altınlar, Trump‘ın tarife endişeleriyle birlikte tekrar ABD‘ye sevk edilecek gibi görünüyor.

Trump‘ın tahmin edilemeyen yönü ile birlikte güvenli limana talebin arttığı döneme girdik. Ons altın, 2025 yılına $2625 seviyesinden başlamıştı ve Şubat ayının başında %6 değer kazandı. Ons gümüş tarafında ise performansın altına göre daha pozitif olduğunu gözlemledik. 2025 yılına $28.90 seviyesinden başlayan gümüş fiyatları, Şubat ayı başında %10‘luk bir primle $31.70‘lere kısa sürede ulaştı. Makroekonomi bacağında piyasalar, FED‘den 2 faiz indirimi fiyatlarken, Dolar Endeksi Trump sebebiyle güçlü kalmaya devam ediyor.

Yurt içinde de enflasyon rakamları açıklandı. Enflasyonda beklentiler %41,25 iken, %42,12 olarak açıklandı. Tabii, geçtiğimiz aya göre bir miktar düşüş söz konusu. Enflasyondaki bu düşüş, kur tarafında bir miktar pozitif harekete sebep olurken, Kapalıçarşı‘da Dolar/TL 36.00 sınırına çok yaklaştı. Tabii, hem Dolar‘ın TL karşısındaki yükselişi hem de ons altın ve ons gümüşün globaldeki yükseliş hareketi, yurt içinde gram altın ve gram gümüş fiyatlarına da pozitif olarak yansımaya devam ediyor.

Ons altında $2700 bölgesi üzerinde kalındığı sürece, $3100 bölgesinin test edilmesini bekliyoruz. Ons gümüşte ise özellikle $33.00 bölgesinin yukarı yönlü kırılmasıyla, uzun zamandır beklenen yukarı yönlü hareket bu yıl gerçekleşebilir.

uafta ise gözler hem Trump kararlarında hem de ABD’den açıklanacak kritik verilerde olacak. Özellikle en önemli gündem istihdam piyasasını doğrudan ilgilendiren Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik verileri önümüzdeki süreçte FED’in faiz politikasını anlamak için yardımcı olacaktır. İstihdam piyasasında zayıflık FED’in faiz indirim ihtimalini artırabilir. Bu durumda da Dolar Endeksinde zayıflık belirtileri görebilecekken kıymetli madenlerde tekrar rekor fiyatlamalar gözlemleyebiliriz.

Uyarı: Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

GÜN	SAAT	DÖVİZ	OLAY	BEKLENTİ	ÖNCEKİ
PAZARTESİ	10:00	TRY	Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Oca)	4,35%	1,03%
	10:00	TRY	Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Oca)	41,25%	44,38%
	13:00	EUR	Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Oca)	2,4%	2,4%
	17:45	USD	Üretim Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Oca)	50,1	49,4
	18:00	USD	ISM İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Oca)	49,3	49,2
SALI	18:00	USD	İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS) (Ara)	7,880M	8,098M
ÇARŞAMBA	16:15	USD	ADP Tarım Dışı İstihdam (Oca)	149K	122K
	17:45	USD	Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Oca)	53,1	56,8
	18:00	USD	ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Oca)	54,2	54,1
	18:30	USD	Enerji Bilgisi İdaresi Ham Petrol Stokları	-	3,463M
PERŞEMBE	15:00	GBP	Faiz Oranı Kararı (Şub )	4,50%	4,75%
	16:30	USD	İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları	214K	207K
CUMA	16:30	USD	Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Oca)	0,3%	0,3%
	16:30	USD	Tarım Dışı İstihdam (Oca)	154K	256K
	16:30	USD	İşsizlik Oranı (Oca)	4,1%	4,1%